eu quero jogar na mega sena

Texto/Zhong Zhengsheng Zhang Lu

No primeiro trimestre de 2022, a taxa de crescimento do PIB da China registrou 4,8%e a economia chinesa ainda estava no fundo.E em março, os principais indicadores econômicos geralmente diminuíram.Espera -se que a implementação da política fiscal seja bastante implementada, a política regulatória imobiliária se deve a políticas urbanas, ajustes marginais e ajuste da câmera da política monetária apoiará a estabilidade econômica da China no segundo trimestre deste ano.

Exporta lentamente, força de infraestrutura

No primeiro trimestre de 2022, a economia chinesa aumentou 4,8%no ano em ano, em comparação com 4%do quarto trimestre do ano passado, mas considerando que os fatores básicos mais baixos no primeiro trimestre do ano passado, a abertura econômica da China ainda enfrentou grande pressão descendente. eu quero jogar na mega sena

Especificamente, a indústria industrial e da construção desempenhou um papel de pilar no primeiro trimestre do crescimento econômico;Da perspectiva do PIB do método de despesas, o capital fixo de capital fixo foi acelerado no primeiro trimestre de 2022, enquanto a disfunção das exportações líquidas na economia chinesa diminuiu e a dependência do crescimento econômico da demanda doméstica aumentou.

Em março de 2022, a taxa de crescimento do ano -ano dos principais indicadores econômicos foi geralmente transferida de janeiro a fevereiro, mas a taxa de crescimento do investimento em infraestrutura continuou aumentando.Sob a influência da epidemia, a indústria de serviços chineses e a recuperação do consumo ocorreram em frustração encenada;O investimento em infraestrutura desempenha o papel da regulamentação contra -cíclica, espera -se que se torne uma força estável para a estabilidade econômica.

Aqueles com um grande declínio nos indicadores econômicos em março incluem: A taxa de crescimento ano a ano do índice de produção da indústria de serviços caiu de 4,2%de janeiro a fevereiro para -0,9%e a taxa de crescimento ano a ano de Os bens sociais totais caíram de 6,7%para -3,5%, a taxa de crescimento ano a ano do investimento em desenvolvimento imobiliário diminuiu de 3,7%para -2,4%, e o valor da entrega de exportação diminuiu de 16,9%para 10,8%no ano a ano após ano.

O desempenho nos indicadores econômicos em março inclui: o valor agregado industrial foi de 5%no ano -em ano -ano, o valor agregado industrial de alta tecnologia foi de 13,8%no ano -ano, e o investimento em fabricação foi de 11,9%no ano de ano -ano -ano - no ano.Embora a taxa de crescimento seja inferior a janeiro a fevereiro, ainda é mais forte que o nível de dezembro do ano passado.O desempenho do investimento em infraestrutura é único e continuou aumentando para 11,8%em ano -ano. eu quero jogar na mega sena

A recuperação epidêmica impactou significativamente o consumo e o emprego

Em março de 2022, devido à severa recuperação da epidemia doméstica (especialmente a logística do delta do rio Yangtze e da região do delta do rio Pearl foi seriamente afetado), o consumo de bens com um maior grau de recuperação antes, o grau enfraquecido de enfraquecimento do que catering.Em março, o total de vendas no varejo de bens sociais de consumo aumentou em -3,5%ano a ano, que caiu acentuadamente em comparação com janeiro a fevereiro.Entre eles, as vendas no varejo aumentaram -2,1%e o consumo de catering aumentou -16,4%.

Da perspectiva do total de vendas no varejo de empresas acima do limite, a taxa de crescimento do varejo de bens de consumo em março é grande e a taxa de crescimento das vendas de varejo de bens de consumo acelerou.Em termos de variedades subdivididas, em março, apenas a taxa de crescimento de bebidas alimentares e medicamentos chineses e ocidentais acelerou de janeiro a fevereiro.Entre eles, bens de consumo opcionais, como móveis e eletrodomésticos, têm fortes atributos pós -ciclo, que estão atualmente sob a crise das vendas de moradias comerciais.

Após a epidemia, relaxou a compra de restrições de carros em muitos lugares e liberou bem a demanda por consumo de carros.No entanto, no primeiro trimestre deste ano, o consumo relacionado ao automóvel tendia a se enquadrar na dupla pressão: primeiro, o custo de viagem dos carros de passageiros tradicionais de empurrar petróleo, e o segundo é que o aumento dos preços dos recursos de lítio a montante acionou um Número de novas empresas de veículos energéticos para aumentar os preços.Sob a tendência da demanda de consumo opcional, o país frequentemente propôs em 13 de abril que "incentive grande consumo, como carros e eletrodomésticos, e nenhuma nova restrição de compra de carros pode ser adicionada em vários lugares". foram cobrados. eu quero jogar na mega sena

Sob o impacto da epidemia em março, surgiu a pressão de emprego da China.Em março de 2022, a taxa de desemprego da pesquisa urbana foi de 5,8%, o que foi 0,5 pontos percentuais acima do mesmo período do ano passado, apenas 0,1 pontos percentuais inferiores ao mesmo período em 2020.O aumento da taxa de desemprego da China em março tem fatores temporários que afetam a epidemia, mas é mais importante estar alerta ao aumento da pressão descendente econômica que leva ao enfraquecimento do emprego.

A taxa de pesquisa de 31 grandes cidades atingiu 6%, que foi de 0,7 e 0,3 pontos percentuais acima do mesmo período em 2021 e 2020. A taxa de desemprego da população aumentou mais para 16%e em 2021 e 2020, 13,6%e 13,3%, respectivamente, resolver o emprego de jovens ainda enfrentava maiores desafios.

A pressão atual de "emprego estável" é refletida principalmente: primeiro, resolvendo os desafios do emprego de faculdades e universidades, especialmente os graduados; Afetado pelas políticas regulatórias, e a capacidade de absorção de emprego da indústria de serviços está enfrentando enfraquecimento.

O aumento significativo da pressão do emprego em março pode ser uma das razões importantes para as recentes medidas de sacrifício do Conselho de Estado.Se o problema de emprego se deteriora ainda mais, pode -se esperar que seja introduzido por maiores esforços.

Investimento de infraestrutura e fabricação

eu quero jogar na mega sena

Em março de 2022, o investimento cumulativo em investimento em infraestrutura aumentou 10,48%no ano -um ano, uma aceleração significativa de 8,61%de janeiro a fevereiro.O investimento em infraestrutura em janeiro a fevereiro é um pouco mais forte que o valor médio de 2015 ~ 2019. Março foi significativamente maior do que o mesmo período dos anos anteriores.Isso se deve ao poder avançado fiscal deste ano e ao fortalecimento das reservas de projetos desde o quarto trimestre do ano passado.

Espera -se que o governo local acelere ainda mais a emissão e o uso de títulos especiais no segundo trimestre deste ano, formando um forte apoio ao investimento em infraestrutura no primeiro semestre do ano.No que diz respeito ao uso das ações, após a rápida emissão de títulos especiais no quarto trimestre do ano passado e no primeiro trimestre deste ano, espera -se que os fundos de dívida especial no segundo trimestre acelerem o desembarque e formem um "físico físico carga de trabalho ".No Escritório Nacional do Conselho de Estado, em 12 de abril, a pessoa relevante encarregada do Ministério das Finanças afirmou que "os títulos especiais emitidos em 2021 são alocados antes do final de maio deste ano". Fundos de títulos, representando 68%dos novos títulos especiais emitidos.No que diz respeito ao ritmo de emissão, a emissão de títulos especiais no segundo trimestre ou acelera mais.Em 30 de março, o país frequentemente propôs que "o valor emitido no ano passado foi divulgado antes do final de maio, e o valor emitido este ano foi lançado antes do final de setembro".

Em março de 2022, a taxa de crescimento cumulativa de investimento na fabricação caiu para 15,6%, e a taxa de crescimento ainda era mais fraca em comparação com o ano passado.Após o surto do conflito russo -ukraine, a pressão dos preços internacionais de commodities foi ainda mais destacada (o IPP de fevereiro foi interrompido negativamente do mês anterior, e a marcha foi expandida para 1,1%a partir do mês anterior), o que tornou a pressão de custo da indústria de manufatura aumentou.

No entanto, o departamento fiscal de 1,5 trilhão de yuans da política de reembolso de impostos será liquidado um após o outro a partir de abril, e a política de redução de impostos de 1 trilhão de yuans também será desenvolvida; %.Espera -se que o desenvolvimento da política fiscal e monetária compense efetivamente o impacto negativo do aumento dos custos a montante, o que ajudará o crescimento do investimento no investimento em fabricação a aumentar gradualmente. eu quero jogar na mega sena

eu quero jogar na mega sena

Atualmente, a economia chinesa está enfrentando principalmente seis aspectos de riscos e desafios internos e externos: eu quero jogar na mega sena

Primeiro, o conflito russo -ukraine levou ao aumento do risco de "estagnação" no mundo, e "inchaço" se tornou um catalisador de "estagnação".Segundo, o Fed pode adotar uma combinação especial de "Lista de contração de taxa de juros rápida" para restringir o espaço doméstico em moeda.Terceiro, a pressão sobre a prevenção e o controle da epidemia aumenta acentuadamente e a recuperação do setor de consumo e serviço se recupera.Do ponto de vista dos dados de alta frequência, desde março, o número de viagens das principais cidades diminuiu, o grau de congestionamento foi significativamente reduzido e a receita das bilheterias diminuiu acentuadamente e a demanda por consumo offline ainda é fraca.Quarto, pequenas e médias empresas com tamanho superior enfrentam a dupla pressão de impacto de custo e desaceleração.Em 2022, a Macro Policy precisa aumentar o apoio de pequenas e médias empresas e se esforçar para proteger a pressão de custo para aumentar a vitalidade do assunto do mercado.Quinto, a política de regulamentação imobiliária está frouxa, mas as vendas de transações comerciais de moradia e terreno ainda não se estabilizaram, e a confiança dos residentes e empresas imobiliárias precisa ser recuperada.O sexto, a resistência à exportação continua, mas o impacto de fatores como restauração da capacidade de produção no exterior e enfraquecimento da demanda por reabastecimento nos Estados Unidos nas exportações da China está oculto.O impacto do conflito russo na cadeia de suprimentos global pode, em certa medida, apoiar a continuação da participação de mercado de exportação da China.No entanto, ao mesmo tempo, também é necessário prestar atenção à estrita prevenção e controle da epidemia doméstica, o que pode ter o impacto na manutenção da estabilidade da cadeia de suprimentos de fabricação chinesa.

Em vista da nova situação mencionada acima e novos desafios, na próxima etapa da regulação cruzada e contra -cíclica, como as políticas monetárias e as políticas fiscais podem fazer poder, apresentamos as seguintes sugestões: Primeiro, devido ao aumento Em "diferenças frouxas" e estrutura em casa e no exterior, a política monetária doméstica e estrangeira "afrouxando as diferenças" e a estrutura estrutural do risco de inflação sexual não foi levantada, e as restrições enfrentadas pela política monetária da China estão aumentando.Portanto, o foco da operação de política monetária pode ser convertido no uso de ferramentas estruturais e políticas macro -prudentes, mas também precisa prestar atenção ao sinal positivo da solidura da moeda global.Ao mesmo tempo, a política fiscal precisa desempenhar um papel mais positivo no crescimento constante.A segunda é que devemos usar o "novo cidadão" como ponto de entrada para fortalecer ainda mais o apoio financeiro de nova urbanização, revitalização rural e construção de grupos urbanos de aglomeração urbana e fazer desenvolvimento geral com a construção de imóveis e infraestrutura.Terceiro, após o conflito entre a Rússia e a Ucrânia, a situação geopolítica da China está se tornando mais complicada, com requisitos mais altos para as capacidades "controláveis ​​independentes" no campo de tecnologia principal da China.A política fiscal deve apoiar com eficiência "controle autônomo" com base em meios orientados para o mercado totalmente utilizado.Quarto, devemos fortalecer a construção da infraestrutura médica e ampliar a escolha das políticas de prevenção epidêmica.Quinto, aproveite a oportunidade para construir um mercado unificado nacional, promover a configuração de fluxo livre e otimização dos fatores de produção, promover a tração efetiva e a interação benigna entre o lado da oferta e o lado da demanda e estabelecer uma base sólida para a estabilidade da economia da China na economia da China .

(Zhong Zhengsheng é o economista -chefe e diretor do Instituto de Ping Ping A An Securities, e Zhang Lu é analista de macro sênior do Instituto de Ping Ping An Securities Research Institute)

"China News Weekly" 2022 Edição 15

Isenção de responsabilidade: O Journal usa o manuscrito de "China News Weekly" por escrito