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Zhongxin Jingwei, 18 de fevereiro (Ma Jing) no dia 17, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China e a bolsa emitiram uma implementação abrangente das regras do sistema registrado do sistema de emissão de ações.

Chen Li, economista -chefe da Chuancai Securities, declarou sem rodeios em uma entrevista ao Sino -Singapore Jingwei que o sistema de registro abrangente foi promovido com rapidez e força. Jogue com a alocação de alocação de recursos.

Especificamente, um total de 165 regras institucionais foram divulgadas desta vez. Aplicação da lei e proteção dos investidores.Essa reforma foi replicada e promovida a experiência prática dos primeiros conselhos de ciência e tecnologia, o sistema de registro piloto da jóia, e foi otimizado e ajustado na emissão de subscrição.Zhongxin Jingwei convidou vários especialistas a interpretar algumas das mudanças mais importantes no mercado, relacionadas ao limite de listagem da placa principal, subscrição de distribuição, nova emissão fraudulenta etc., para levar você a entender o sistema abrangente de registro.

Mudança 1: Cancelamento dos requisitos da emissão da placa -mãe dos requisitos de sem perda de perdas e restrições sobre a proporção de ativos intangíveis

Como ajustar o limiar para a listagem da placa -mãe é um dos focos mais preocupados nessa reforma.O "Gerenciamento de Registro mede" estipula que o pedido para os quatro primeiros aspectos deve atender às condições básicas dos quatro aspectos a seguir: primeiro, a organização é sólida e continuou a operar por três anos.Segundo, as especificações básicas do trabalho contábil são padronizadas e o sistema de controle interno é sólido e eficaz.Terceiro, o patrimônio do emissor é claro, o negócio está completo e tem a capacidade de enfrentar diretamente o mercado de forma independente e continuamente.Quarto, a produção e a operação são legalmente compatíveis, e não há registro de registros ilegais e ilegais estipulados nas "medidas da administração de registro".Ao mesmo tempo, de acordo com as características do posicionamento da placa -mãe, se o aplicativo da empresa estiver listado na placa -mãe, em comparação com o Conselho de Inovação e a Gem, deve atender aos requisitos de período estável mais longo em termos de controlador real, equipe de gerenciamento e Principal de negócios.

Chen Li disse a Zhongxin Jingwei que, para a economia real, sob o sistema de registro abrangente, as empresas que não cumpriram os requisitos dos requisitos de listagem deverão ser listados e financiamento para ser melhor e mais forte.

Para o mercado, o primeiro é que o sistema abrangente de registro promoverá a melhoria da sobrevivência do mecanismo mais apto. Espera -se que o estilo de investimento de mercado mude ainda mais em investimento em valor. a indústria destacará ainda mais Os recursos de mercado estarão concentrados ainda mais.A segunda é que, sob o sistema abrangente de registro, os requisitos profissionais do mercado para investidores serão mais altos ou para promover a estrutura dos investidores no mercado de valores mobiliários para fazer a transição para os investidores institucionais, e a indústria de fundos se beneficiará.O terceiro é que o sistema de registro abrangente impulsiona o aumento da demanda de negócios, como IPOs e refinanciamento de empresas. A China também deve se beneficiar disso.

Alterações 2: reserve um método de preços diretos para novas ações, adicione o limite máximo de referência de preços

Comparado com as principais diferenças entre o conselho principal e a emissão do mecanismo de subscrição, a Bolsa de Xangai introduziu que o preço da emissão e a escala de novas ações foram determinados pela comercialização. As empresas com distribuição menor continuaram a reter preços diretos, e o novo limite de referência de preços foi adicionado. Melhore ainda mais o preço da investigação, otimiza os mecanismos como o limite superior do preço dos investidores para preencher o preço, a taxa de eliminação máxima da cotação, a divulgação das informações de preço, o valor de referência do preço e o anúncio especial do risco de investimento.É claro que você pode usar a distribuição on -line para obter uma restrição de loteria ou restrição proporcional de vendas e aumentar ainda mais as restrições de aspas dos investidores offline.A Bolsa de Valores Shenzhen também mencionou que os preços diretos e as novas empresas futuras como objetos de consulta, mantendo os investidores individuais que participam de consultas on -line e esclarecendo claramente os requisitos de valor de mercado para que os objetos de distribuição participem da distribuição on -line.

Nesse sentido, Tian Lihui, reitor do Instituto de Desenvolvimento Financeiro da Universidade de Nankai, disse que as novas ações reservavam um método de precificação direta foi considerado considerado para a eficiência da emissão.Os preços diretos são relativamente rápidos e o financiamento tem maior eficiência. A estrutura de negócios e a lógica de avaliação da maioria das pequenas e médias empresas de tamanho são relativamente simples. Ao mesmo tempo, a China exige que os intermediários assumam a responsabilidade do mercado e, ao mesmo tempo, também precisa capacitar a agência como o patrocinador. Ao mesmo tempo, o limite superior da nova referência de preços é proteger os investidores e impedir a falha do mercado, e o preço de novas ações é muito alto e o julgamento dos participantes do mercado é insuficiente e os interesses de pequenos e médios investidores serão severamente danificado. Portanto, essas reformas têm eficiência e justiça.

Mudança 3: Ajuste a unidade de compra de novas ações da placa -mãe Investidor on -line de 1.000 ações para 500 ações para 500 ações

Em termos de compra e distribuição, a Bolsa de Valores de Xangai mencionou que a unidade de compra de novos investidores investidores foi ajustada de 1.000 ações para 500 ações.É claro que, quando os múltiplos de compra on -line são altos, o limite superior da placa -mãe retornou de 90%para 80%com base na garantia de uma grande proporção de novas ações emitidas para investidores on -line.De acordo com as diferenças no número de emissão, a escala de distribuição estratégica e venda é claramente organizada com o número de casas dos investidores.A Bolsa de Valores de Shenzhen também mencionou o mecanismo de recuperação de otimização e adicionou uma certa proporção de restrições de vendas para baixo para vendas em uma certa porcentagem de emissão on -line e esclareceu os requisitos da taxa de vendas reduzida e limitada de ações grandes.

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Em termos de prevenção e controle de risco, as trocas de Xangai e Shenzhen mencionaram que o mecanismo de implementação para melhorar as opções de excesso e venda e aumentar adequadamente a flexibilidade da operação.Sob a situação de grandes mudanças no mercado, o mecanismo de introdução para os investidores pagam a margem e a compensação secundária dos investidores na Internet.

O banqueiro de investimentos sênior Wang Jiyue disse a Zhongxin Jingwei que os acordos para a emissão de preços e compras estão todos na experiência piloto de placas de ciência e tecnologia e um requisito uniforme para todo o mercado, mas a distribuição secundária é um mecanismo inovador.Como geralmente somos novos para crédito e pagamento após a assinatura, os investidores de varejo estão acostumados a jogar primeiro primeiro, e a maré de quebrar está chegando.Mas, na verdade, as vendas de pacotes não são normais, A participação acionária em grande escala de empresas de valores mobiliários também é inconsistente com a emissão de emissão.

Mudança 5: Order o emissor para recomprar as ações emitidas por fraudulentamente

As medidas para solicitar a solicitação da solicitação das ações para a listagem de emissão de fraudes (julgamento) "mencionou que: o emissor das ações ocultou fatos importantes em documentos de emissão de valores mobiliários, como o prospecto ou o maior conteúdo falso foi emitido e listado, O CSRC pode ordenar que o emissor recomprasse as ações emitidas por emissão fraudulenta de acordo com a lei ou ordenar o acionista controlador responsável e o controlador real para recomprar o estoque No entanto, o emissor e os acionistas de controle responsável e controladores reais obviamente não têm a capacidade de recomprar, ou exceto em outros casos que não são adequados para tomar medidas de recompra.Se o emissor ou o acionista controlador responsável e o controlador real recompra, as ações recompram pelo preço de referência.Se os investidores comprarem o preço das ações mais alto que o preço de referência, compre o preço das ações como preço de recompra.

Nesse sentido, Tian Lihui disse que é uma importante medida de proteção para os investidores recomprar ações da emissão de fraudes.Se os investidores forem adquiridos sob a premissa de emissão de fraude falsa artificial, mesmo que as ações tenham sido emitidas e listadas, o CSRC poderá ordenar o emissor, o controlador real e o controlador de acionistas pelo preço de referência ou preço de compra do investidor para recompra, permite que os investidores permitam que os investidores perder a perda de propriedades por causa da emissão de fraudes. como se dice pan en brasil

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Zhongxin Jingwei notou que muitos objetos entrevistados mencionaram muitas vezes que os detalhes da reforma do sistema de registro atribuem grande importância à proteção dos direitos e interesses de pequenos e médios investidores. como se dice pan en brasil

Por exemplo, as alterações acima mencionadas ao conselho principal do conselho principal, Tian Lihui disse sem rodeios que isso se baseia nos interesses de pequenos e médios investidores, especialmente interesses de longo prazo.Essas emendas refletem as considerações de inclusão, equilíbrio, estabilidade do mercado e eficiência de financiamento e podem proteger melhor os investidores e cuidar do desenvolvimento do mercado.

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"Sob o sistema abrangente de registro, a divulgação de informações será mais transparente. Sob o princípio de" responsabilidade ", a responsabilidade do emissor e do controlador real será mais esclarecida. Ao mesmo tempo nesse contexto, os interesses centrais dos investidores serão ser efetivamente protegido. como se dice pan en brasil

(As opiniões do artigo são apenas para referência, não constituem sugestões de investimento, são arriscadas em investimento e precisam ser cautelosas ao entrar no mercado.)

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